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原標題：周四，股市將這樣走！（重磅利空越來越近，黑色星期四將不可避免？）
重要提示
本文內容為編輯集納而成，旨在讓讀者瞭解市場各方的看法，不構成投資建議，也不代表本號立場。
股市晴雨表：
A股由熊市變成瞭猴市，漲一天跌一天，小盤股與大盤股也是輪流下跌。照理說A股並沒有多少下跌的理由，當幾乎全球股市皆創新高的同時，A股卻逆市下跌，無論是中國經濟還是A股估值，都應該能支撐A股走強，A股到底在擔心什麼呢？您怎麼看？
今日大盤滬指震蕩下跌，鋼鐵板塊午後崛起
市場概況：
公家機關水肥清運
6月14日消息，早盤兩市一反昨日漲勢，低開低走，保險股持續下挫致滬指一路震蕩下行，午後再迎一波跳水跌破昨日低點，尾盤有所回升；創指表現強於主板，盤中數次翻紅，但終受主板拖累收跌，兩市全日成交低迷。截止收盤，滬指報3130.67，跌0.73%，創指報1790.64，跌0.28%。
從盤面上看，鋼鐵、港口航運、石墨烯居板塊漲幅榜前列，機場航運、雄安新區概念、環保居板塊跌幅榜前列。（來源：新浪財經網）
重要新聞房地產投資增速下降，QFII和RQFII規模有望上新臺階
1
前5月房地產開發投資增速降至8.8%，創年內新低
中國5月規模以上工業增加值同比增長6.5%，預期6.4%，前值6.5%。1-5月規模以上工業增加值同比增長6.7%，預期6.6%，前值6.7%。
2
五月新增貸款數據出爐
中國5月份新增人民幣貸款1.11萬億元人民幣，預估1萬億；中國5月份社會融資規模增量1.06萬億元人民幣，預估1.19萬億。
3
QFII和RQFII規模有望上新臺階 提升中國資本市場國際地位
種種跡象顯示，我國資本市場對外開放的步伐有望加快。近日，證監會副主席薑洋表示，監管部門將進一步完善QFII、RQFII制度，逐步放寬市場準入，擴大投資范圍，鼓勵從事長期投資的機構投資者參與中國市場發展。
4
安邦保險深夜聲明：吳小暉已授權相關高管代為履行職務
安邦保險集團6月14日凌晨在官方網站發佈聲明稱，董事長兼總經理吳小暉先生因個人原因不能履職，已授權集團相關高管代為履行職務，集團經營狀況一切正常。
行業情報站新能源車再迎利好，2020年石墨烯市場規模有望達1000億
1）香港回歸20周年時點臨近 粵港澳灣區概念已騰飛(來源：證券時報網）
2）新能源汽車政策暖風再起 概念股有望迎來上漲良機(來源：東方財富網）
3）雄安建設望給裝配式建築帶來機遇（來源：證券時報網）
4）稀土多品種價格創新高 券商稱還有上漲空間（來源：證券時報）
5）2020年石墨烯市場規模達1000億 多傢上市公司已搶占先機(來源：東方財富網）
6）有色金屬多股漲停 得益供需基本面改善(來源：投資快報）
7）MSCI再沖關 券商板塊值得關註（來源：中國證券報）
8）遼寧港口整合預期兌現 招商局主導實施（來源：證券時報）
看多A股有利好預期，逢低買入是上策
國金證券：若A股入摩成功 短期增量資金約117億美元
一、A股迎MSCI第四次大考，“互聯互通機制的縮小版新方案”將大幅提升今年入摩的概率，值得重視。MSCI將在北京時間6月21日公佈中國A股是否納入其新興市場指數。與去年相比，MSCI提出瞭基於互聯互通機制的縮小版新方案，該方案的最大亮點是用滬深股通替代瞭QFII作為外資進出A股市場的通道，打破瞭資本贖回的限制，大大增加瞭資本進出的流動性。我們預計今年A股被納入MSCI新興市場指數的概率較去年有顯著提升。
二、之前限制A股被納入的問題有所改善，但“金融產品預先審批制”尚存一定的障礙，我國監管層與國際投資者進行積極溝通。
三、若A股入摩成功，短期流入增量資金約為117億美元。按初始納入比例5%測算，新方案中A股在MSCI新興市場指數、中國指數、亞洲(除日本)指數、全球市場指數中的權重分別為0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。規模方面，初始納入5%時，MSCI新興市場、亞洲(除日本)市場、全球市場、中國指數共將為A股帶來增量規模約117億美元，約合人民幣796億。
四、參考臺灣和韓國納入MSCI EM的歷程，預計短期更多的是對風險偏好的影響，積極的象征意義遠大於實際資金面影響，中長期有利提升機構投資者占比、人民幣國際化。
五、A股成功入摩，將有助於當前抱團取暖“消費、金融”風格的強化，聚焦其成分股。潛在納入MSCI的169隻成分股均為大盤藍籌股，在“消費、金融”等行業占比較大，前十大權重股為：貴州茅臺、浦發銀行、上汽集團、興業銀行、長江電力、中國建築、海康威視、美的集團、五糧液、招商蛇口等。
華訊投資：下挫即是建倉良機
華訊投資認為，鑒於美國加息事件引發的短期震蕩，在市場中可能間接帶來階段性低點的出現。而這一低點的出現又為操作帶來再次低吸的機會，在3100點附近仍然是值得建倉的一個技術點位。在倉位管理方面，可以考慮以半倉配置。標的除瞭績優藍籌股、成長股、熱點題材股外，也可以選擇前期套牢個股做低位補倉。
看平養精蓄銳，收縮戰線
華泰證券：收縮戰線，精選龍頭
華泰證券戴康策略團隊表示，MLF中標利率3.2%暗示短期貨幣市場利率上限隱現，易上難下的短端利率轉為平穩使得A股暫時得以維持震蕩格局。展望中期，資本流動與金融安全為主要目標的貨幣政策轉向寬松尚遙遙無期。減持新規和IPO節奏緩和帶來的短期供給收縮效應將會被更長期的流動性與信用溢價上升效應所取代，“水主沉浮”的結果是消耗性博弈。建議利用反彈收縮戰線，挖掘被忽視的細分行業一線龍頭，將“以龍為首”進行到底，直到十年期國債利率達到閥值3.8%，行業配置三低一高+保險銀行。
投資策略上，戴康指出，A股貨幣信用雙緊，消耗性博弈，弱勢震蕩，收縮戰線。龍頭是在行業集中度提升過程中的最大受益方，是穿越經濟周期的行業領軍者，享受稀缺性、流通性、唯一性溢價，其中二線藍籌在行業競爭中相對受損，我們認為一線龍頭領漲效應將逐步向其他一線細分領域滲透。
長江證券：養精蓄銳，等待時機
長江證券表示，2017年下半年，我們認為股票市場流動性中性偏緊：(1)金融市場流動性在未來半年內擴張增速拐點已接近；(2)政策環境取向整體偏謹慎，並結合自下而上的供需測算，我們認為目前假設條件下，股票市場流動性改善概率較小。另一方面，我們判斷實體經濟微觀改善持續，但全年A股整體業績在一季度見高點，我們預計非金融板塊25%的業績增長，下半年增速逐季下行。綜上，基於核心變量的判斷，我們認為2017年下半年A股整體震蕩下行。
投資策略上，2017下半年，在股市流動性及業績基本面不出現顯著變化前，市場仍將處於弱勢。在行業配置思路上，我們以景氣度作為核心變量，守正配置以各細分行業龍頭組合作為主線，整體來看，龍頭的增速更高、估值更低、而且整體來看交易和配置並沒有擁擠；出奇配置以尋找待修正的預期板塊作為主線，考慮兩條主線：(1)周期品的估值與業績錯配的情況，重點關註產能持續去化、盈利有望超預期的有色、化工和造紙行業；(2)出口鏈，預計下半年外需改善仍持，有利於出口鏈持續回暖，重點關註受益於歐美經濟復蘇的機電類、機械類行業。
看空大盤並未走好，短期現金為王
薑超： 短期依然困難重重，現金為王
特別榮幸跟大傢分享一下我們對中國下半年經濟、資本市場的一些觀點。剛才我非常認真聽瞭徐局的報告，他提瞭一個非常重要的概念叫做市場出清。如果不出清，我們這個市場可能短期有很多機會，但是都是政策博弈的機會，沒有大機會。
我們報告的名字叫《破而後立》，隱含瞭我們對未來中國經濟和資本市場的一些期望，有些事情看短期和長期的結論不太一樣，如果堅持金融去杠桿，短期我們可能會比較難受，但是我們如果真的把握機會，把金融市場出清瞭，長期反而是更加有希望，這是破而後立的含義。
作為一個研究員，我們任務是“算命”，算到底哪裡有機會。過去幾年我們每年都有一個主題。2014年利率很高，我們提出來利率長期下降，債市會有大機會。2015年的背景是央行開始降息，錢會從銀行流出來，股市很可能受益，但是經濟又不太好，我們說股市應該會有一個泡沫化的機會，迎接金融泡沫大時代。去年也是非常精彩的一年，最大的反轉來自於通脹，因為年初是通縮的預期，然後從通縮轉向通脹，在漲價的環境下實物類資產會有比較大的機會，我們提出來小心滯脹，黃金商品搭檔。
今年是比較錯綜復雜的一年，因為我們知道經濟年初確實看上去很不錯，當時還有一個爭論，到底中國經濟是不是新周期已經啟動瞭？但就經濟本身來看，雖然有所改善，在過去一年在金融市場又加瞭很大的杠桿。我們發現房價大漲，地產很繁榮，但本質上是金融繁榮帶來的，但是這些繁榮都不是可持續的，所以我們在3月份提出來在繁榮的頂點上，要防范金融去杠桿的風險。
如果把中國的市場和海外對比一下，今年海外股市幾乎全部都創新高，大傢感覺比較悲催，有好事者出來拿監管政策說事，比如說金融去杠桿是不是太嚴厲瞭？最近資本市場又有一些躁動，而六月份政策確實有一些緩和，所以大傢有一些期待，是不是金融去杠桿已經結束瞭？但是我們想說這次應該是金融出清的好機會，金融去杠桿應沒有結束，所以短期應該還會有一些困難，我們應該去關註短期的風險和長期的希望。
個股推薦申萬宏源：等待軍工板塊反彈機會，緊跟三條主線
來源：證券時報網
目前市場整體風險偏好仍然較低，尤其註重公司業績內生增長及估值安全邊際，高估值的軍工板塊短期仍然找不到向上持續反彈的邏輯支撐。隨著板塊估值逐漸下移，短期建議繼續關註超跌的軍工成長股。
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深跌之後繼續等待反彈機會，申萬宏源認為方向上緊跟以下三條主線：
1、軍工企業混改：我國兩批19 傢中央企業混改試點正在順利實施，第三批試點企業將進一步擴大范圍，在篩選數十傢中央企業的同時，重點從省、自治區、直轄市選擇試點企業，形成規模協同效應。目前軍工領域共有7 傢企業進入混改試點，軍工混改重要性不言而喻。建議關註積極推進混改兵器工業集團(資產證券化率目前相對較低)、中船集團(首批混改試點，疊加航母產業鏈帶來的相關投資機會)、中國電子科技集團(17 年資產證券化率目標35%)。建議關註：國睿科技、中國船舶等。
2、軍民融合：軍民融合是黨中央確定的重大戰略，中央軍民融合發展委員會將統一領導軍民融合深度發展。關註後續實質性的政策和文件。軍轉民方向，建議關註電子、信息網絡、新材料等方向的體制內軍工企業(航天通信、中航光電等)；民參軍領域，建議關註技術領先+渠道資源(用於軍工背景)的民營企業(高德紅外，旋極信息，金信諾，天海防務，銀河電子，星網宇達、晨曦航空等).
3、科研院所改制：即將加速落地，首批轉制院所將率先啟動改制，後續進程或超市場預期。關註電科系、船舶系、航天系等集團。
名傢觀點外媒：堅定看漲中國股市，中國專傢：沒戲
來源：騰訊財經
據《巴倫周刊》報道，我們重申香港/中國今年是我們的關鍵增持市場。雖然表現出技術性超購跡象，但是在部分整合之後這個市場應該會重啟漲勢。我們將恒生指數年底的目標價格上調至27380點，同時將h股指數的目標價格維持在11600點。
在可持續的國內支出以及服務部門呈現上行軌跡的推動下，中國今年應該能夠實現更加平衡的經濟模式，同時可實現國內生產總值目標(6.5%)。在今年第一季度的強勁增長勢頭之後，增長動力在第二季度開始時走軟，內部需求和制造業活動疲軟，但基礎設施、住房和不動產部門仍很有彈性。
我們認為，以下這六大因素仍將為中國股市提供強力支撐：
1、中國股市VS其他資產類別的前景，已經在默認的情況下改善。實際利率現在接近於零，同時針對房地產投資、理財產品以及資本外流的監管舉措仍處於收緊狀態中；
2、資本管控舉措應該會讓中國國內流動性轉向可估價的離岸市場，比如說香港；
3、伴隨著監管機構謹慎地避開給流動性以及貸款產生帶來太多沖擊，市場信心應該會好轉。參與股市的更好方式，是通過在香港股票市場股愛拍的股票。此類股票獲得瞭更具透明性的企業的較好管理；
4、中國國內養老基金和保險基金金融資產負債表的重新配平，以及去監管化，應該也會看到這些基金更願意投資基礎強勁的股票；
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5、近來的宏觀數據繼續指向中國經濟的穩定性，而經濟的穩定增長應該會導致外國投資者對中國政策的信心增強。更便宜的估值所擁有的魅力，將繼續吸引資金流向中國股市；
6、中國債務問題的前景現在更加穩定。更為重要的是，中國的債務負擔不應該不會被視為一場正在醞釀中的金融危機。
據報道，伴隨著恒生指數接近兩年來最高位，以及2015年股市崩潰前的水平，投機和對沖活動已經開始活躍起來。
我們認為，這一次是不同的，因為1)中國保證金交易者缺席；2)在有利的全球宏觀趨勢推動下，對新興市場的風險胃口仍很大；3)有更多的質量增長，同時MSCI中國指數中有新的經濟股出現；5)隱含的假設是美國股市仍保持彈性。
近期內，需要關註的主要風險包括美聯儲加息、恐怖主義威脅、中東危機加劇，以及與特朗普政策有關的不確定性。此外，朝鮮可能會令投資者情緒承壓。
而社科院專傢管清友則表示：當去杠桿遇到IPO加速 股市不跌就怪瞭。
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